네이버 종목토론방 텍스트의 행동 라벨 분류 가능성 검증 : KOSDAQ150의 이동평균선 기반 시장 상태를 중심으로
- 주제(키워드) 개인투자자 , 네이버 종목토론방 , 행동 라벨 , 투자자 심리 , 행동재무 , 텍스트 분석 , KOSDAQ150 , 이동평균선 기반 시장 상태
- 발행기관 서강대학교 일반대학원
- 지도교수 정재식
- 발행년도 2026
- 학위수여년월 2026. 8
- 학위명 석사
- 학과 및 전공 일반대학원 경제학과
- 세부분야 해당없음
- 실제URI http://www.dcollection.net/handler/sogang/000000083439
- UCI I804:11029-000000083439
- 본문언어 한국어
- 저작권 논문은 저작권에 의해 보호받습니다.
초록(요약문)
전통 경제학은 투자자가 주어진 정보를 합리적으로 처리하고 기대효용을 극대화한다고 가정한다. 하지만 실제 주식시장, 특히 개인투자자가 활발히 참여하는 온라인 투자 커뮤니티에서는 가격 변동과 손실, 불확실성에 대한 반응이 단순한 정보 해석이나 긍정·부정 감성으로만 나타나지 않는다. 종목토론방의 게시글에는 상승 추격, 하락 공포, 손실 구간의 보유 정당화, 루머 확산과 같은 행동적 언어가 반복적으로 관찰된다. 본 연구는 이러한 언어적 반응이 네이버 종목토론방 텍스트를 통해 행동 라벨로 측정될 수 있는지를 검증하였다. 이를 위해 KOSDAQ150 지수 구성종목의 네이버 종목토론방 원글과 댓글을 수집하고, 투자자의 언어적 반응을 fomo, panic, dip-faith, rumor의 네 가지 행동 라벨로 조작적으로 정의하였다. 또한 각 라벨에 대응하는 한국 주식 게시판의 구어체, 은어, 과장 표현, 반등 기대 표현 등을 반영한 정규표현식 기반 도메인 사전을 구축하여 실제 텍스트 데이터에 적용하였다. 기존 투자자 심리 연구는 온라인 텍스트를 주로 긍정 또는 부정 감성으로 요약해 왔으나, 이러한 방식은 동일한 극성의 표현 안에 존재하는 서로 다른 행동적 의미를 구분하는 데 한계가 있다. 분석 결과, fomo는 주간 수익률과 양의 관계를 보인 반면, dip-faith는 음의 관계를 보였다. 이는 상승 국면의 낙관적 표현과 하락 국면의 반등 기대가 모두 긍정적 언어처럼 보일 수 있으나, 실제로는 상승 추격과 손실 구간의 보유 정당화라는 서로 다른 행동적 반응으로 구분될 필요가 있음을 의미한다. 또한 panic은 주간 수익률과 음의 관련성을 보여 손실 국면에서 투자자의 불안과 공포가 강화됨을 확인하였다. 반면 rumor는 시장 변수와의 유의미한 관련성이 확인되지 않았다. 이러한 결과는 종목토론방의 비정형 텍스트를 통해 시장 상황에 따라 달라지는 개인투자자의 집단적 행동재무 반응을 정량적으로 측정할 수 있음을 보여준다.
more목차
I. 서론 1
II. 기존문헌 3
2.1 전망이론, 손실회피와 손실 국면의 투자자 반응 3
2.2 투자자 관심과 개인투자자 행동 3
2.3 온라인 투자 커뮤니티와 시장 정보성 4
2.4 투자자 심리와 텍스트 측정 5
2.5 금융 텍스트 분석과 도메인 사전 5
III. 분석 자료 7
3.1 종목토론방 텍스트 데이터 7
3.2 시장 데이터 7
IV. 분석방법론 8
4.1 행동 라벨의 개념적 정의 8
4.2 실증 분석 모형 9
4.3 안정성 필터 10
4.4 행동 라벨 분류와 시장 상태 결합 10
V. 실증 분석 결과 12
5.1 분석자료 구성 예시 12
5.2 종목 및 주차 고정효과 패널 회귀분석 13
5.3 MA-state별 행동 라벨 분포 14
5.4 라벨 분류 성능 검증 17
VI. 결론 19
참고문헌 21
