ANOMALIES IN THE TIME DECAY OF OPTIONS : EVIDENCE FROM THE AT-THE-MONEY OPTIONS OF US HIGH TECHNOLOGY FIRMS
- 주제어 (키워드) Anomalies , Time value decay , Options , High-technology industry , Time to expiration , 이례 현상 , 시간 가치 감소 , 옵션 , 첨단 기술 산업 , 만기까지의 잔존 기간
- 발행기관 서강대학교 국제대학원
- 지도교수 김현동
- 발행년도 2022
- 학위수여년월 2022. 2
- 학위명 석사
- 학과 및 전공 국제대학원 InternationalTrade
- 실제 URI http://www.dcollection.net/handler/sogang/000000066717
- UCI I804:11029-000000066717
- 본문언어 영어
- 저작권 서강대학교 논문은 저작권 보호를 받습니다.
초록 (요약문)
While anomalies in the time value decay of options have been observed over the past few decades, these anomalies have been relatively overlooked in the option pricing literature. This study examines the anomalies of options’ time value decay in the US high-technology industry using the at-the-money options with short- and long-dated expirations. I find that anomalies in the time value decay of options are negatively related to the time to expiration. Further, the results show that this negative relationship is strengthened in the ‘new’ high-technology firms that operate with recent technological advancements such as software, electronic components, and computational equipment.
more초록 (요약문)
지난 수십 년 동안 옵션의 시간가치 감소에 대한 이례 현상이 관찰되었지만 옵션 가격 결정 문헌에서 이러한 이례 현상에 대한 연구는 상대적으로 간과되어 왔다. 이에 본 연구는 만기가 다른 옵션을 이용하여 미국의 첨단기술 산업에서의 옵션의 시간가치 감소에 대한 이례 현상을 조사한다. 분석 결과, 옵션의 시간가치 감소에 대한 이례 현상이 만기까지의 잔존 기간과 음(-)의 관계가 있음을 발견하였다. 또한, 본 연구는 이러한 음의 관계가 소프트웨어, 전자 부품 및 컴퓨터 장비와 같은 최신 기술 발전에 중점을 두는 '신규' 첨단 기술 회사들에서 강화된다는 것을 보여준다.
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