서강대학교

목차

국문 초록 및 주제어
제 1 장 서론 1
제 1 절 연구 배경 1
제 2 절 연구 목적 3
제 2 장 이론적 배경 9
제 1 절 스톡옵션 9
1.1. 보상의 종류 9
1.2. 스톡옵션 보상 14
1.3. 국내외 스톡옵션 관련 연구 17
1.4. 국내 최근 스톡옵션 부여 현황 23
제 2 절 투자효율성 39
2.1. 투자효율성 정의 39
2.2. 국내외 투자효율성 관련 연구 40
제 3 장 선행연구 및 가설 설정 45
제 1 절 주식기반 임원보상과 투자효율성 45
제 2 절 스톡옵션의 경제적 가치와 투자효율성 50
제 3 절 경영진의 시계에 따른 투자효율성 53
제 4 절 스톡옵션과 투자효율성: 조절요인의 역할 57
제 4 장 표본 및 연구방법론 63
제 1 절 표본 선정 및 데이터 수집 63
제 2 절 투자효율성 측정 65
2.1. Biddle et al.(2009)의 투자결정모형 65
2.2. Chen et al.(2011)의 투자결정모형 66
제 3 절 연구모형과 변수의 정의 67
제 5 장 실증분석 72
제 1 절 기술통계량과 상관관계 분석 72
제 2 절 스톡옵션 부여가 투자효율성에 미치는 영향 분석 78
제 3 절 스톡옵션 경제적 가치와 투자효율성의 관계 86
제 4 절 가득기간과 투자효율성의 관계 88
제 5 절 스톡옵션과 투자효율성 관계의 완화 요인 분석 92
5.1. 이사회의 역할(이사회 독립성) 92
5.2. 주주의 역할(대주주지분율) 94
5.3. 채권자의 역할(단기부채비율) 96
5.4. 사회책임경영의 역할(사회책임경영 등급) 98
제 6 장 추가분석101
제 1 절 회귀분석에 대한 추가분석 101
1.1. 스톡옵션 부여 횟수의 영향을 고려한 분석101
1.2. 산업별 투자효율성을 고려한 분석103
제 2 절 시차효과106
2.1. 스톡옵션 부여에 따른 투자효율성의 시차효과 106
2.2. 스톡옵션 부여에 따른 자산수익률의 시차효과 109
제 7 장 강건성 분석113
제 1 절 엔트로피 밸런싱 기법을 이용한 분석113
제 8 장 결론122
참고문헌126