국내 외환 채권시장 및 트레이딩에 관한 연구
A Study on Domestic FX Bond Market and Trading methodology
- 주제어 (키워드) 외환시장 , 외환스왑시장 , 채권시장 , 국고채 , CD금리 , 이자율 스왑스프레드 , 베이시스 , 시장개입 , 시장위험 , 포지셔닝 , 재정거래 전략 , WGBI 편입 , FX market , FX swap market , Bond market , Korea Treasury Bond , CD rate , IRS swap spread , Basis spread , FX Intervention , Market risk , Positioning , Arbitrage Strategy , WGBI Inclusion
- 발행기관 서강대학교 경영전문대학원
- 지도교수 김도성
- 발행년도 2025
- 학위수여년월 2025. 2
- 학위명 박사
- 학과 및 전공 경영전문대학원 경영학과
- 실제 URI http://www.dcollection.net/handler/sogang/000000079424
- UCI I804:11029-000000079424
- 본문언어 한국어
- 저작권 서강대학교 논문은 저작권 보호를 받습니다.
목차
1장 서론 1
1.1 연구 배경 및 목적 1
1.2 논문의 구성 2
2장 원달러 외환시장 및 환율 5
2.1 외환시장과 원화 5
2.1.1 원달러 외환시장 5
2.1.2 원달러 외환시장의 구조 6
2.1.3 현물환 거래 7
2.1.4 선물환 거래 8
2.1.5 차액결제선물환(NDF Non-deliverable-forward) 거래 9
2.1.6 원달러 외환시장의 성장 11
2.1.7 달러의 수요와 공급 13
2.1.8 해외 투자자 관점에서 본 원화의 위상 16
2.1.9 코로나 팬데믹 이후 원화의 흐름 19
2.2 외환스왑시장 23
2.2.1 외환스왑시장 개요 23
2.2.2 외환스왑거래의 목적 25
2.2.3 자금조달 창구로서 외환스왑시장의 기능 26
2.2.4 외환스왑시장의 가격이 이론가보다 낮게 거래되는 이유 29
2.2.5 코로나 팬데믹 전후의 외환스왑시장 흐름 31
2.3 외환당국의 시장개입 및 사례 32
2.3.1 외환당국의 시장개입 효과 32
2.3.2 외환시장 개입 형태의 변화 34
2.3.3 외환당국의 시장개입 사례 35
2.4 외환시장 현안 43
2.4.1 외환시장 구조 개선 방안 43
2.4.2 AI의 발전과 플랫폼 외환거래의 성장 45
3장 채권시장 및 이자율 51
3.1 국고채시장 51
3.1.1 국고채시장의 개요 및 현황 51
3.1.2 국고채 발행시장 52
3.1.3 국고채 수요 54
3.1.4 채권 금리(가격) 결정 55
3.1.5 외국인의 국고채 투자 56
3.1.6 국고채의 상대적 장단점 61
3.1.7 국채 선물시장 66
3.1.8 국채 선물의 거래 목적 67
3.2 이자율스왑(Interest Rate Swap) 시장 69
3.2.1 이자율스왑 개요 69
3.2.2 스왑스프레드 72
3.2.3 스왑스프레드 거래 사례 76
3.3 통화스왑(Cross Currency Swap)시장 78
3.3.1 통화스왑 개요 78
3.3.2 통화스왑 베이시스 81
3.4 국내 채권 및 이자율 시장 관련 현안 83
3.4.1 LIBOR 금리 대체과정 83
3.4.2 국내 무위험 지표금리(KOFR)의 개발 및 향후 추진 방향 88
3.4.3 국채의 WGBI 편입 90
4장 트레이딩 실전 93
4.1 시장위험과 트레이딩 93
4.1.1 트레이더의 역할 93
4.1.2 위험에 대한 이해 96
4.1.3 트레이딩의 본질 101
4.1.4 포지셔닝을 기반으로 하는 시장의 변화 102
4.2 포지셔닝 방법 106
4.2.1 시장의 유동성에 따른 포지셔닝 방법 106
4.2.2 시장이 예측과 다르게 움직이는 경우 107
4.2.3 손절매의 중요성 110
4.2.4 빠른 익절매를 방지하는 방법 111
4.2.5 트레이딩 실전 훈련 112
4.3 시장의 왜곡을 활용한 트레이딩 전략 113
4.3.1 통화스왑시장 베이시스 재정 거래 113
4.3.2 채권의 포지셔닝 및 커브를 활용한 캐리 전략 117
4.3.3 지표물과 비지표물의 금리 차를 이용한 재정 거래 118
4.3.4 채권시장의 월말 매수 120
4.3.5 CD금리의 경직성을 활용한 이자율스왑 포지셔닝 전략 121
4.3.6 외환스왑시장의 분기 말 효과를 이용한 펀딩 126
5장 결론 130
5.1 연구의 요약 및 의의 130
5.2 연구의 한계점 132
참고문헌 134