대리인비용이 연구개발 및 설비투자에 미치는 영향
- 주제어 (키워드) 대리인비용 , 연구개발 , 설비투자 , 재무전략 , 코스피 , 코스닥; Agency costs , R&D , capital investment , financial strategy , KOSPI , KOSDAQ
- 발행기관 서강대학교 일반대학원
- 지도교수 김윤정
- 발행년도 2024
- 학위수여년월 2024. 8
- 학위명 석사
- 학과 및 전공 일반대학원 경제학과
- 실제 URI http://www.dcollection.net/handler/sogang/000000078889
- UCI I804:11029-000000078889
- 본문언어 한국어
- 저작권 서강대학교 논문은 저작권 보호를 받습니다.
초록 (요약문)
본 연구는 대리인비용이 연구개발 및 설비투자에 미치는 영향을 분석한다. 대리인문제는 주주의 장기적 가치 추구와 경영자의 단기적 성과 추구 간의 이해관계 상충에서 발생하며, 특히 연구개발과 설비투자에서 그 중요성이 두드러진다. 대리인비용을 자산활용도, 외국인지분율, 이사회독립성을 통해 측정하고, 2009년부터 2023년까지 코스피와 코스닥에 상장된 기업들의 재무 데이터를 활용하여 이를 분석한다. 자산활용도와 외국인지분율이 연구개발에 긍정적인 영향을 미치며, 이러한 관계는 코스닥 시장에서 더욱 명확히 나타난다. 또한, 이사회독립성은 설비투자에 유의미한 긍정적 영향을 미치며, 이 또한 코스닥 시장에서 더욱 강하게 관찰된다. 추가로 연구개발 및 설비투자를 중앙값을 기준으로 두 그룹으로 나누어 분석한 결과, 연구개발과 설비투자 비율이 높을수록 대리인비용 변수들이 더 큰 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 연구개발 및 설비투자가 활발한 기업에서 대리인비용 관리가 중요함을 시사한다.
more초록 (요약문)
This study analyzes the impact of agency costs on research and development (R&D) and capital investment. Agency problems arise from conflicts of interest between shareholders' pursuit of long-term value and managers' pursuit of short-term performance, and their importance is particularly pronounced in R&D and capital investment decisions. Agency costs are measured using asset utilization, foreign ownership, and board independence, and financial data from companies listed on the KOSPI and KOSDAQ markets between 2009 and 2023 are utilized for the analysis. The results indicate that asset utilization and foreign ownership positively affect R&D, with this relationship being more pronounced in the KOSDAQ market. Additionally, board independence significantly and positively impacts capital investment, and this effect is more strongly observed in the KOSDAQ market. Furthermore, when analyzing companies divided into two groups based on the median value of R&D and capital investment, it is found that the agency cost variables have a greater impact on companies with higher R&D and capital investment ratios. This suggests that managing agency costs is crucial for companies with active R&D and capital investment activities.
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