경제적 불확실성과 전세 가격 변동률 간 연계성 정도 분석
Connectedness between Economic Uncertainty and Jeonse price
- 주제(키워드) 경제적 불확실성 , EPU지수 , 전세 , 지역 시장 , 대도시권 , 연계성 , Economic Uncertainty , EPU index , Jeonse , Local , Metropolice , Connectedness
- 발행기관 서강대학교 일반대학원
- 지도교수 양현주
- 발행년도 2021
- 학위수여년월 2021. 2
- 학위명 석사
- 학과 및 전공 일반대학원 경제학과
- UCI I804:11029-000000065592
- 본문언어 한국어
- 저작권 서강대학교 논문은 저작권보호를 받습니다.
초록/요약
본 논문은 Baker et al.(2016)의 연구를 통해 산출된 EPU지수를 이용하여 경제적 불확실성과 전세 가격 변동률 간의 연계성 정도를 Diebold & Yilmaz(2012,2014)의 연계성 지수 도출 방법으로 분석한다. 이를 통하여 경제적 불확실성과 전세 시장 간의 상호작용을 고려하여, 전세 시장에 대한 이해를 넓히는데 의의가 있다. 분석 결과 전국적으로 경제적 불확실성이 전세 가격 변동률에 미치는 영향(EPU지수가 전세 가격 변동률의 예측오차분산에서 차지하는 비중)은 2%정도였으며, 반대로 1%정도 영향을 받는 것으로 나타났다. 분석을 수도권, 광역시, 지방, 각 대도시권으로 확장하였을 때는 경제적 불확실성의 영향력이 약 0.04%~1.3%로 나타났으며, 중심이 되는 서울, 광역시에 그치지 않고 인접 도시에도 경제적 불확실성의 영향이 존재함을 확인하였다. 이러한 경제적 불확실성의 영향력은 시간의 흐름과 지역적 특색에 따라 변화하나, 전체적으로 불확실성이 심화되는 시기에는 커졌으며, 반대로 완화되는 시기에는 줄어드는 경향이 있는 것으로 보인다. 또한 공동의 외부 요인인 경제적 불확실성을 통제하더라도, 각 지역 내 전세 시장 간 연계성이 크게 나타났다. 일련의 분석 결과는 특정 지역에 충격을 주는 가격 정책의 경우, 경제적 불확실성과의 연계성의 증가 및 전세 시장 사이의 연계성으로 인해 주변 지역 역시 함께 자극을 받게 되어, 소기의 목적을 달성하지 못 할 경우가 발생할 수도 있음을 시사한다.
more초록/요약
This paper analyzes the connectedness between macroeconomic uncertainty that quantified by EPU (Economic Policy Uncertainty) index which is developed by Baker et al.(2016) and the jeonse(전세, key money deposit) price change percent ratio using connetedness index method.(Diebold, F.X., Yilmaz, K, 2012,2014) It contributes to study jeonse market with considering the feedback relationship between macroeconomic uncertainty and jeonse market. The main results are follows. First, in whole Korea jeonse market, macroeconomic uncertainty effects to jeonse price change ratio 2% approximately. And the reverse of that is about 1%. Classify the jeonse market according to Capital(수도권), Metropolitan city(광역시), locality(지방), several Urban Area(대도시권) groups, their connectedness to macroeconomic uncertainty are from 0.04% to 1.3%. Furthermore, some of the connectedness of local jeonse marketes to macroeconomic uncertainty are as high as the core metropolitan city that those local city are included. Second, The connectedness index is fluctuated by time flow and regional features. But connectedness index of all groups have common points that if macroeconomic uncertainty goes up(goes down), the connectedness index between macroeconomic uncertainty and jeonse market price change ratio gets higher(lower) too. Lastly, due to control common exogeneous factor macroeconomic uncertainty, pure relationship inter regional jeonse markets in same Urban Area is seen. And it becomes larger compared to past. These results imply that targeting some markets, incur unexpected spillover effect to other regions.
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