예금보험 제도 시행에 따른 금융 권역별 리스크 변화에 관한 연구 : 금융시장 주요 이벤트를 중심으로
Risk Variation of Financial Institution After Implementation of Deposit Insurance System
초록/요약
본 연구는 금융기관의 예금 지급불능 상태를 방지하고, 예금자를 일정 금액의 한도에서 보호하는 것을 목적으로 하는 예금보험이라는 사회적 공적 보험제도가 어떻게 한국의 금융시장에 영향을 미쳤는지 알아보는 것이 목적이다. 본 연구를 통해 예금보험 제도에 의해서 금융기관의 위험추구 행위가 얼마나 증가 혹은 감소했는지 알아보았으며, 금융기관 권역별 그 정도의 차이를 파악해 예금보험제도가 한국 금융시장에 미친 영향을 계량적으로 파악하였다. 최근의 연구에서 볼 때, 이런 예금보험의 특성은 금융기관의 도덕적 해이를 가져와 금융기관들이 무리하게 위험한 투자를 한다는 연구가 다수 논의되었다. 따라서 본 연구에서 우선 기존의 연구내용이 한국의 금융시장에도 적용이 되는 지에 대해서 알아보았다. 다음으로 현재 한국 금융시장에서 통용되고 있는 금융기관별 차등 보험료율제가 합당한지에 대해서도 권역별 분산분석을 통해서 측정하였다. 그 결과 은행과 증권업은 예금보험 시행 전후로 리스크 변화가 유의미하지 않았으나 금융시장에 주요 이벤트를 제외한 분석에서는 유의미한 리스크의 변화를 보였다. 보험업은 제도 시행 후 리스크의 유의미한 감소가 발견되었고 주요이벤트를 제거한 분석에서는 더욱 큰 변화를 보였다. 예금보험의 시행전과 후에 대해서 권역간의 분산분석을 통해 3대 권역간의 리스크 차이는 유의미한 수준으로 나왔다. 금융권역의 리스크가 다르기 때문에 차등보험료율은 합리적이지만 보험 업종의 리스크값이 크게 감소하는 결과가 나타났기 때문에 현행 제도는 리스크에 비례한 보험요율이 아니라는 결론에 도달했다.
more초록/요약
The purpose of this study is to examine the relationship between the risk level of financial institutions and the social public insurance system, called deposit insurance, aimed at preventing financial insolvency of financial institutions and protecting depositors within a certain amount. Through this study, we found out how the risk seeking behavior of financial institutions increased or decreased by the deposit insurance system, and quantitatively examined the effect of the deposit insurance system on the different types of Korean financial institutions. In recent research, many studies have argued that the characteristics of deposit insurance bring moral hazards to financial institutions, making them invest in riskier assets. Therefore, this study first examined whether this argument could be applied to Korean financial market. Next, we implemented the variance analysis by the types of financial institutions to determine whether the differential premium rate system by financial institutions currently used in the Korean financial market is reasonable. We found that banks and securities firms showed no significant risk changes before and after deposit insurance, but we found that there is significant difference in risk levels when we exclude the period of financial crises from the sample period. In the insurance industry, significant decline in risks was found after the implementation of deposit insurance system, and even more significant decline was discovered in the analysis that eliminated financial crises. The variance analysis between the three types of institutions before and after the implementation of deposit insurance showed significant differences in risks among them. Differential premium rates were reasonable due to the different risks in the financial sector before the implementation of the deposit insurance, but the risk value of the insurance sector has decreased significantly afterwards. Therefore, we conclude that the current system is not proportional to the risk.
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