관계회사거래와 이익조정 : 기업지배구조를 중심으로
Transactions with Affiliate Companies and earnings management: Focusing on Corporate Governance
- 주제(키워드) 관계회사거래 , 지배구조 , 이익조정 , The Transactions of Affiliated Companies , Earnings Management , governance structure
- 발행기관 서강대학교 일반대학원
- 지도교수 양준선
- 발행년도 2017
- 학위수여년월 2017. 8
- 학위명 석사
- 학과 및 전공 일반대학원 경영학과
- 실제URI http://www.dcollection.net/handler/sogang/000000062001
- 본문언어 한국어
- 저작권 서강대학교 논문은 저작권보호를 받습니다.
초록/요약
본 연구는 관계회사거래에 대한 이익조정과 지배구조간의 관련성에 대한 연구로, 일반거래의 이익조정에 감시기능의 역할을 하는 지배구조가 관계회사거래의 이익조정에도 감시기능의 역할을 수행하고 있는지 검증하였다. 분석을 위해 관계회사거래는 관계회사 매출, 매입, 수익, 비용을 합한 관계회사거래 총 합계금액을 사용하였고, 이익조정은 재량적 발생액의 절대 값을 사용하여 분석을 수행 하였으며, 지배구조는 이사회, 감사위원회의 독립성과 전문성, 계열사 내 상장회사 중 내부거래위원회를 갖고 있는 상장회사의 비율, 해당 내부거래위원회의 사외이사 비율을 사용하였다. 실증분석 결과 이사회의 독립성이 높으며, 사외이사의 전문성이 낮을수록 경영자는 관계회사거래의 이익조정을 선호하는 것으로 확인되었다. 이는 일반거래에 대한 감시기능이 높은 수준에 있을 때, 관계회사거래의 실체를 파악할 수 있는 전문성이 낮은 수준에 있을 때 관계회사거래와 이익조정간의 정(+)의 관련성이 존재한다는 것을 의미하며 추가로 실시한 분석에서도 연구 결과의 강건함이 유지되었다. 내부거래위원회의 경우 일반거래와 관계회사거래 모두에서 이익조정에 대한 감시기능을 제공하지 못하는 것으로 확인되었다. 이상의 결과는 일반거래에 대하여 감시기능을 제공하고 있는 지배구조가 관계회사거래에 관여할 수 있는 법적 제도가 마련이 되었음에도 불구하고, 경영자는 거래의 내용 및 실체를 파악하기 어려운 점을 이용하여 일반거래에서의 감시기능을 회피하고자 관계회사거래를 이용하여 이익조정을 하고 있음을 의미한다. 본 연구는 관계회사거래에 대한 이익조정과 지배구조 간의 관련성을 확인함으로써 관계회사거래에 대한 이익조정을 지배구조가 효과적으로 감시하고 있지 못하고 있음을 실증하였으며, 이를 통해 투자자에게 관계회사거래에 대한 회계정보가 왜곡되어 보고 될 수 있으며, 현재 지배구조가 관계회사거래의 감시기능을 제대로 하고 있지 못한다는 근거를 제시하였다는 점에서 관련 연구에 시사점을 제공할 수 있을 것으로 기대한다.
more초록/요약
Abstract : This study aims to investigate the relationship between the earnings management in the transactions with the affiliated companies and the governance structure, whether the governance structure, which plays a role of monitoring function in earnings management of general transactions, carries out the same monitoring function in earnings management of the transactions with the affiliated companies. For the analysis, the total amount of sales, purchases, revenues and expenses of the affiliated companies was used for the company, and the earnings management was carried out using the absolute value of discretionary accruals. In terms of governance structure, the independence and expertise of the board and Audit Committee, the percentage of listed companies that have internal trading committees among the listed companies in the affiliates, and the percentage of outside directors of the relevant internal trading committees have been used. The results of empirical analysis show that the independence of the board is high, and that the lower the expertise of the outside directors, the more the managers prefer earnings management in the transactions of affiliated companies. This means that when the monitoring function in the general transactions is in high level, and when there is a low level of expertise to identify the entity of the transaction with affiliated companies, there is a positive(+) relationship and the additional analysis also verified the robustness of the study results. In the case of the internal trading committee, it was confirmed that it can not provide monitoring function for earnings management in both general transactions and the transactions with affiliated companies. The above results show that even though the legal system that provides the monitoring function for general transactions can be involved in the transaction of affiliated companies, the managers use the transactions with affiliated companies in order to avoid monitoring functions in general transactions, using the fact that it is difficult to understand the contents and the substance of the transactions. This study demonstrates that the governance structure is not effectively monitoring the earnings management in transactions with affiliated companies by confirming the relationship between the earnings management in the transactions with affiliated companies and the governance structure. This study is meaningful as it suggests that the account information on the transactions with affiliated companies may be reported to investors in a distorted fashion, and the present governance structure is not properly monitoring the transactions with affiliated companies.
more