10년 만기 국고채수익률을 이용한 장단기금리차의 경기선행성 분석 : 10년 국채선물 상장 전·후 비교를 중심으로
- 주제(키워드) 장단기스프레드 , 10년 만기 국고채 , 경기선행지수 , 예측력
- 발행기관 서강대학교 경제대학원
- 지도교수 곽노선
- 발행년도 2015
- 학위수여년월 2015. 8
- 학위명 석사
- 학과 및 전공 경제대학원 경제이론
- 실제URI http://www.dcollection.net/handler/sogang/000000056350
- 본문언어 한국어
- 저작권 서강대학교 논문은 저작권보호를 받습니다.
초록/요약
본 논문은 장단기금리스프레드의 경기선행성 분석 시, 10년 만기 국고채수익률을 장기금리 기준으로 도입하여, 3년 만기 국고채수익률을 장기금리로 한 장단기금리스프레드와 경기 선행성을 비교·분석하였다. 그리고 10년 만기 국고채선물이 상장된 시점인 2008년 2월을 기준으로 이전, 이후 및 전체기간을 대상으로 장단기금리스프레드의 경기선행성도 비교·분석하였다. 주요 분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 10년 만기 국고채 선물 상장 이전에는 국고3년과 1일물콜금리의 미래 경기에 대한 선행성이 관찰되었지만, 장기금리를 10년 만기 국고채수익률로 한 장단기스프레드의 경기선행성은 관찰되지 않았다. 둘째, 10년 만기 국고채 선물 상장 이후에는 장기금리를 10년 만기 국고채수익률로 한 장단기스프레드의 경기선행성이 국고3년을 장기금리로 한 장단기스프레드보다 더 높은 것으로 나타났다. 따라서, 국고10년과 1일물콜금리의 스프레드 또는 국고10년과 국고3년금리의 스프레드를 경기선행지수 구성요소에 포함할 경우 경기선행지수의 예측력이 개선될 것으로 판단된다.
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