기업신용정보 공유의 필요성에 대한 연구 : 상대적 결제기간을 이용한 실증분석을 중심으로
A Study on the Necessity of Business Credit Information Sharing : Focus on the Empirical Test with the Relative Settlement Period
- 주제(키워드) 도움말 기업신용정보 공유 , 정보의 비대칭성 , 거래지불정보 , 상대적 결제기간 정보 , 기업CB , Paydex , 정보회사의 발전과정
- 발행기관 서강대학교 일반대학원
- 지도교수 이군희
- 발행년도 2014
- 학위수여년월 2014. 8
- 학위명 박사
- 학과 및 전공 도움말 일반대학원 경영학과
- 실제URI http://www.dcollection.net/handler/sogang/000000054104
- 본문언어 한국어
- 저작권 서강대학교 논문은 저작권보호를 받습니다.
초록/요약 도움말
국문 초록 중소기업과 금융기관 간에는 높은 수준의 정보 비대칭성이 존재한다. 이로 인해 중소기업은 대기업에 비해 대출이 어려울 뿐만 아니라 높은 금리를 적용 받는 경우가 많다. 이렇게 비대칭 정보는 효율적인 금융시장의 장애요인으로 작용하게 됨으로써 신용시장의 붕괴를 초래하게 된다. 중소기업 대출시장에서의 이러한 정보문제를 극복하기 위해서 미국을 비롯한 금융선진국들은 기업의 지불이행에 대한 정보를 공유하기 위해 부단히 노력해 왔다. 본 연구에서는 상대적 결제기간 정보가 재무제표정보 만에 의한 부실예측모형에 추가적인 정보를 제공할 수 있는지 분석하였다. 상대적 결제기간은 두 가지 회계적 결제기간- 매출채권과 매입채무 회전기간-을 기업규모, 업종, 매출액증가율에 대해 회귀분석하여 추정하였다. 상대적 결제기간이 긴 기업은 95% 예측구간을 기준으로 구분하였다. 실증분석 결과는 상대적 결제기간 정보가 부실예측을 위한 추가적인 정보력이 있으며, 특히 대기업보다는 중소기업에서 더욱 유용한 정보임을 보여주었다. 중소기업에서는 추정된 예측모형의 성능을 유의수준 5%에서 통계적으로 유의하게 향상시키고 있는 반면, 대기업에서는 전혀 영향이 없었다. 이 결과는 공식적인 정보교환에 의해 생성된 지불정보가 기업의 부실예측에 중요한 가치를 갖는다는 것을 시사한다. 그리고 금융감독기관은 실제 상대적 결제정보의 도입을 고려할 필요가 있음을 시사하고 있다. 아울러 본 연구에서는 기업들로부터 거래지불정보를 수집하기 위한 대안을 제시한다. 본 연구 결과는 실제 상대적 결제기간 정보가 아닌 추정된 분석의 한계에도 불구하고, 중소기업의 부실가능성 예측을 향상시키고자 하는 사람들에게 유용한 통찰력을 제공할 것으로 기대한다.
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ABSTRACT A Study on the Necessity of Business Credit Information Sharing -Focus on the Empirical Test with the Relative Settlement Period- Cho, Gilyeon Graduate School of Sogang University It is well known that there is severe information asymmetry between small and medium-sized enterprises(SMEs) and financial institutions. And they have faced lower credit or charged higher borrowing rates than large firms. Asymmetric information prevents the efficient allocation on the commercial credit market, and exert possibly to the collapse of the credit market as well. Several advanced countries including the United States have exerted every effort to share information on business payment performance to overcome these informational problems especially on the small business credit market. In this study, we investigate the importance of the relative settlement period by examining additional contribution to the traditional default prediction model. The relative settlement period is defined by the regression of two accounting settlement periods - account payables and receivables conversion period - on firm's size, industry, and its sales growth rate. Firms with long relative settlement period are identified on the basis of 95% prediction interval of the regression. Our empirical results show that the relative settlement period has an additional contribution to increase predictability of the default model especially, for SMEs. For the firms of mid and small size asset, the relative settlement period statistically enhances the performance of failure prediction models at 5% significant. However, for firms of large size asset, it is shown that there is no effect on the settlement period information. The result suggests that payment information generated by formal information exchange has significant value in predicting firm future. It is also shows that the financial supervisory should consider introducing a system to collect and to share actual relative settlement information to improve credit market efficiency. This study proposes an alternative way to collect trade payment information from firms. Although the result is limited since the analysis is not based on the actual relative settlement period, but on the estimated, it is our sincere belief that our research can provide useful insight to those who want to improve predicting of the default possibility of SMEs more precisely.
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