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코스피 시장에서의 투자주체별 순매수 결정요인 분석

초록/요약

주가지수를 결정짓는 요인 으로서 수급은 당해 시장을 이루고 있는 기업들의 본질가치에 못지 않게 중요한 변수다. 투자주체의 수급이 주가지수, 혹은 경제변수에 미치는 영향에 대하여 국내외로 많은 연구가 이루어져 왔다. 반대로 거시경제 지표나 기업가치의 변동 등이 투자주체별 수급과 그 구조에 미치는 영향에 대해서는 전자에 비해 상대적으로 많은 연구가 이루어지지 못하였다. 본 논문에서는 기존 연구들의 보완을 위한 인과분석과 함께 다각도의 동인분석을 제시한다. 연구의 특성상 명확하지 않은 인과관계의 정립을 위해 Granger Causality Test를 진행하여 순매수 결정의 바람직한 원인을 찾는다. 아울러, 투자주체별, 시기별로 회귀분석을 실시하여 각 변수들이 주체 혹은 환경 변화에 따라 순매수에 미치는 영향이 상이하게 나타남을 제시한다.

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