Mathematical Approaches of Value-at-Risk and their Applications
- 주제(키워드) VaR , Value-at-Risk , delta-normal valuation , delta-gamma valuation , delta-gamma-delta approach
- 발행기관 서강대학교 일반대학원
- 지도교수 이재성
- 발행년도 2012
- 학위수여년월 2012. 8
- 학위명 석사
- 학과 및 전공 일반대학원 수학과
- 실제URI http://www.dcollection.net/handler/sogang/000000047568
- 본문언어 영어
- 저작권 서강대학교 논문은 저작권 보호를 받습니다.
초록/요약
Value-at-Risk(VaR)는 위험을 측정하는 유용한 측도이다. 이 논문에서는 VaR 측도에 대해 소개하며, 모수적 VaR의 여러 가지 방법론을 수학적으로 접근한다. 특히, 블랙-숄즈 방정식을 이용하여 모수적 VaR의 근사값을 구하고 이를 검증한다. 또한, 비모수적 VaR 중 하나인 역사적 VaR의 합리적인 측정방법을 고안한다. 실제 자료로부터 가상의 포트폴리오를 구성하여 모수적 VaR와 역사적 VaR의 값을 측정하여 그 차이를 비교 분석한다.
more초록/요약
Value-at-risk(VaR) is the useful measure to estimate exposure to risks. In this paper, we introduce the VaR measure and approach mathematically several methodologies of the parametric VaR. Especially, we find approximate values of the parametric VaR by using the Black-Scholes formula and verify them. We also devise the reasonable measuring method of the historical VaR which is a one of the nonparametric VaR. From the market data we compare and analyze the parametric VaR and the historical VaR by constructing the simulated portfolio.
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