중소기업 기술금융 활성화에 관한 연구 : 기술평가보증을 중심으로
A Study on Vitalization of Technology Finance for SMEs
- 주제(키워드) 기술금융 , 중소기업 , 기술평가보증
- 발행기관 서강대학교 경제대학원
- 지도교수 남주하
- 발행년도 2010
- 학위수여년월 2010. 8
- 학위명 석사
- 학과 및 전공 경제대학원 금융경제
- 실제URI http://www.dcollection.net/handler/sogang/000000046314
- 본문언어 한국어
초록/요약
고용 없는 성장이 우려되고 있는 최근의 경제상황 속에서 작은 규모의 기업도 기술력을 구비할 경우 고부가가치 성장이 가능하다는 것을 보여주고 있는 혁신형 중소기업은 중소기업 부문의 성장과 고용창출을 통해 우리 경제의 활력을 회복하는 데에 크게 기여할 수 있을 것으로 기대되고 있다. 그러나, 우리의 많은 혁신형 중소기업들은 기술혁신 활동에 소요되는 자금 조달의 곤란으로 혁신역량의 원천인 기술개발에 큰 어려움을 겪고 있다. 기술혁신의 성과를 좌우하는 가장 핵심적인 요인은 소요 재원을 조달하는 금융시스템의 효율성이라고 할 수 있다. 따라서 혁신형 중소기업의 자금문제를 해소할 수 있는 적합한 금융시스템, 즉 담보를 위주로 한 전통적인 금융방식이 아닌 기술평가와 금융이 결합되는 기술금융의 활성화가 절실히 필요한 상황이다. 그러나, 우리 기술금융시장의 현 발전단계에 비추어 볼 때 시장 자체의 기능을 통해 혁신형 중소기업에 대한 원활한 자금공급을 기대하기는 어려운 실정이다. 아직도 민간의 역량과 의지가 부족하여 공공부문이 시장을 주도하고 있는 상황으로, 이러한 추세는 앞으로도 상당기간 지속될 것으로 전망된다. 이처럼 시장 스스로에 의한 발전을 이루는 데에 한계가 있는 우리 기술금융시장의 현실을 감안할 때, 공공부문의 역할을 토대로 민간의 발전을 유인함으로써 기술금융의 활성화를 도모해 나가는 것이 보다 효과적일 것이라고 판단된다. 따라서, 본 논문은 현실적으로 실행이 가능한 기술금융의 활성화 방안을 공적금융의 역할을 중심으로 모색하고, 나아가 혁신형 중소기업의 기술혁신 활동을 지원하기 위한 종합적인 기술금융시스템을 구축함으로써 중소기업의 기술경쟁력 향상에 기여하는 것을 연구목표로 설정하였다. 본 논문은 혁신형 중소기업 지원을 위한 기술금융의 필요성과 활성화 전략을 제시하고자 기존의 기술금융 관련 연구 및 성과에 관한 분석사례를 고찰하고, 주요 기술금융 상품의 운영현황 및 특성을 파악하였으며, 이를 토대로 기술금융시장의 개선요인을 도출하여 기술금융의 활성화 방안을 제안하는 형식으로 전개하였다. 먼저, 기술금융 지원의 필요성을 중소기업 측면에 입각하여 혁신형 중소기업의 육성, 자원배분의 효율성 제고, 중소기업의 기술금융 가용성 제고, 중소기업의 기술금융수요 충족 등 네가지로 구분해 제시하였다. 다음으로, 기술금융 상품을 기술평가보증, 벤처캐피탈 투자, 기술평가 융자로 구분하여 운용현황을 살펴 본 후, 이러한 기술금융 지원을 받은 기업들의 지원 전․후의 재무비율 변화를 분석한 사례를 관찰하여 기술금융 지원이 중소기업, 특히 창업기업과 혁신형 중소기업의 경영성과 개선에 긍정적인 영향을 미치고 있다는 것을 제시함으로써 기술금융의 유용성을 강조하였다. 다음으로, 민간 벤처캐피탈의 투자와 기술평가 융자의 부진이라는 기술금융시장의 개선과제를 제기한 후, 이에 대한 검토를 통해 공적금융과 민간금융의 관계를 상호 발전을 위한 보완관계로 정립하고, 공적금융의 역할을 토대로 민간의 발전을 유인한다는 개선방안의 기본 방향을 설정하였다. 마지막으로, 위 기본 방향을 기준으로 기술금융을 활성화하기 위한 구체적인 개선방안을 현행 상품의 개선 및 신규 상품의 도입, 인프라의 개선 측면에서 다음과 같이 제시하였다. 현행 기술금융상품의 개선과 관련해서, 기술평가보증은 시장실패가 발생하는 대표적 기업군인 창업기업 및 혁신형 중소기업과 공익성이 높은 기술개발 분야에 지원을 집중함으로써 민간과의 차별화를 강화할 필요가 있으며, 재원의 확보방식에 있어 민간의 출연을 확대하거나, 보증을 장기적으로 유지하는 것이 아닌 사업화 성공시 대출금을 상환하는 조건부 운영방식을 통해 정부의 재정 부담을 축소하고 시장의 긍정적인 변화를 유도할 필요가 있다는 점을 제시하였다. 벤처캐피탈의 투자는 창업기업 전용펀드에 대해 모태펀드의 출자비율을 확대하거나 운용 수익률을 제고할 수 있도록 해주는 동시에 기술평가보증을 확대하여 창업 초기 기업에 대한 투자를 활성화하고, 역시 모태펀드와 기술평가보증의 일정한 역할을 통해 M&A와 프리보드시장을 활성화하여 투자자금의 회수 가능성을 증가시킴으로써 민간의 참여를 확대할 필요가 있다는 점을 제안하였다. 기술평가 융자의 대표적인 상품인 기술평가인증서부 대출은 대출을 받은 기업의 부실이 발생해 은행의 손실이 발생하였을 경우 손실금액의 일정비율을 공적 금융기관에서 보전해 줌으로써 은행의 리스크 부담을 완화시켜 주고, 이경우 일률적인 보전이 아닌 기술평가등급과 부실율에 연계해 보전비율을 차별화함으로써 운영방식을 시장 친화적으로 설계할 필요가 있다는 점을 제시하였다. 신규상품의 도입과 관련해서는 상품의 다양화를 통해 기술금융 공급을 확대해야 한다는 측면에서 투자옵션부 보증, 합성대출유동화, 기술가치보험 등 시장에서 활용 가능한 상품을 소개하고, 그 도입효과 등을 검토하였다. 기술금융 인프라의 개선과 관련해서는 기술금융의 기초를 이루는 기술평가의 신뢰도가 제고되어야 한다는 관점에서 평가시스템과 평가기관의 발전을 유인하기 위해 단기적으로는 평가기관간의 경쟁을 통해 시장의 선택을 받게 함으로써 서열화를 추구하고, 보다 장기적으로는 신뢰성이 검증된 평가시스템에 대해 공인화를 추진하는 방안을 설정해 보았다. 이상과 같이 본 논문에서는 공적금융의 역할을 토대로 민간의 발전을 유인함으로써 기술금융시장을 활성화하는 방안을 종합적으로 검토해 보았다. 이처럼 공공부문과 민간부문이 상호 협력과 보완을 통해 시장의 균형적인 발전을 꾀하면서 다양한 기술금융 상품의 발굴과 기술평가의 신뢰성을 제고하기 위한 노력을 병행한다면, 직접적으로는 기술금융의 공급을 확대함과 동시에 수요 또한 증가시키는 효과를 가져 옴으로써 기술금융시장이 더욱 활성화될 수 있을 것으로 기대된다.
more초록/요약
Innovative small and middle businesses show us that higher value added growth is possible if small businesses have technological skills in the recent economic situation that the growth without any employment is worrying. It is expected that they will greatly contribute to recover our economic vitality by the growth in the small and middle business part and employment creation. But, our innovative small and middle businesses have much difficulty in the technological development which is the source of the innovative capability due to financial difficulty for the innovative technological activities. The core factor which determines the results of technological innovation can be efficiency of the financial system that raises finances. Therefore, the suitable financial system that can solve the financial problems of the innovative small and middle businesses, that is, vitalization of the technological finance that the technical assessment are integrated with finance, not the traditional financial method focusing on security is urgently needed. But, when the current developmental stage of our technological financial market is considered, it is difficult to expect that the function of the market itself provides smooth funds for the innovative small and middle businesses. This tendency will be expected to be continued for quite some time in the future because public institutions lead the market because the private companies do not have enough capability and will. When reality of our technological financial market with the limit that the market itself cannot develop is considered, it is judged that promotion of vitalization of technological finance by inducing the roles of the public institutions to develop the private companies will be more effective. Therefore, the purpose of this paper is to search the plan to vitalize the technological finance that the realistic practice is possible focusing on the roles of public finance and contribute to improve the technical competitiveness by building the comprehensive technological financial system to support the technological innovative activities of the innovative small and middle businesses. This paper studied the analytical examples about the research and results related to the existing technological finance, grasped the operation status and characteristics of the main technological financial products and developed the form that suggested the plan to vitalize the technological finance by drawing the improvement factors of the technological financial market based on them. First, the necessity of the technological financial support was suggested by dividing it into 4 such as promotion of the innovative small and middle businesses, improvement of efficiency of resource allocation, improvement of availability about technological finance by small and middle businesses and satisfaction on the technological financial demands by companies based on the aspect of small and middle businesses. Next, the technological financial products were investigated by dividing it into technology appraisal guarantee, investment of venture capitals, loan of technological assessment and then emphasized usefulness of technological finance by suggesting that the technological financial support have the positive effect on small and middle businesses, especially, management performance of foundation companies and innovative small and middle businesses by observing the examples that analyzed the changes of financial rates before and after the companies received this technological financial support. Next, the improvement task of the technological financial market that the investment of private venture capitals and loan of technological assessment are dull was raised. And the basic direction of the improvement plant that the relationship between public finance and private one is established as the complementing one for the mutual development and the roles of public finance induces the development of private companies was set. Finally, the specific improvement plan to vitalize technological finance based on the above direction was suggested in the aspects of improvement of the current products, introduction of new products and improvement of infrastructure as follow: As for improvement of the current technological financial products, the points that technology appraisal guarantee needs to reinforce the differentiated service from the private companies by concentrating on the support of the foundation companies, the innovative small and middle businesses and the technological development fields with high public interest, expand appearance of the private companies in the methods to secure finances or reduce the financial burden of the government through the conditional operating method that loans are repaid when the projects are successful, not keeping guarantee for a long time and induce the positive changes of the market were suggested. The points that investment of venture capitals expands the investment rate of fund of fund in the funds for foundation companies only or makes them improve the earning rate of management and at the same time, vitalizes investment about the companies in the early foundation stage by expanding the technology appraisal guarantee and needs to expand participation of the private companies by increasing possible return of the investment funds as the regular roles of fund and fund and technology appraisal guarantee vitalize M&A and the freeboard market were suggested. The points that the loans of technological assessment certificates which is the typical products of the technological assessment loans need to ease their risk as the public financial institutions compensate the banks for a certain percentage of their loss amounts when loss occurs in them due to the insolvent companies which received the loans from them and plan the market-friendly operating methods by providing the differentiated service for the compensating rate connecting them to the technical assessment grade and the insolvent rate, not the uniform one in this case were suggested. As for introduction of new products, the products that can be utilized in the market such as guarantee with investment option, synthetic collateralised loan obligation, the technological value insurance, were introduced and reviewed its introduction effect in the aspect of that diversification of products expands supply of technical finance. As for improvement of infrastructure, the ranking of the assessment institutions should be pursued by making the market select them through competitiveness between them for a short time to attract the development of the assessment system and institutions in the viewpoint that the reliability of the technological assessment which consists of the base of technological finance. And the plan to promote official recognition of the assessment system that the reliability was verified for a longer time were set. As mentioned above, this paper synthetically reviewed the plans to vitalize the technological financial market by inducing the roles of public finance to develop the private companies. It is expected that the technological financial market will be more vitalized by expanding the supply of technological finance and at the same time by bringing the effect to increase demands if the balanced development by the market through the mutual cooperation and supplementation of the public institutions and the private companies and the efforts to find the various technological financial products and improve the reliability of the technological assessment will be accomplished together.
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