Vector Error Correction Model을 이용한 경기선행지수와 주가간의 실증분석
An Empirical Study on Business Leading Indicators and Stock Prices by the use of Vector Error Correction Model
- 주제(키워드) VECM모형 , 주가예측 , 경기선행지수
- 발행기관 경제대학원
- 지도교수 남준우
- 발행년도 2010
- 학위수여년월 2010. 8
- 학위명 석사
- 학과 및 전공 경제대학원 금융경제
- 실제URI http://www.dcollection.net/handler/sogang/000000046270
- 본문언어 한국어
초록/요약
경제상태에 대한 정보변수로써 가장 종합적이고 신뢰할 만한 변수로는 경기종합지수를 들 수 있다. 경기종합지수는 선행지수 10개, 동행지수 8개, 후행지수 6개로 구성이 된다. 선행지수는 앞으로의 경기를 단기적으로 예측하는데 사용되며, 현재의 경기상태를 측정하기 위해서는 동행지수를, 경기를 사후적으로 확인하기 위해서는 후행지수를 사용한다 본고는 2000년 이후 현재까지 통계청에서 경기선행지수의 작성에 사용되는 10개의 선행구성지표 중 주가와 상관성이 높은 변수를 계량경제학적으로 실증 분석하여 주가예측을 실시하였다. 주가예측은 VECM(Vector Error Correction Model)모형을 이용하여, 2010.1월부터 2010.12월까지 표본 외 주가예측을 함으로써 본고의 신뢰성을 높이고자 노력하였다. 결과는 다음과 같이 요약될 수 있다. 주가 외 9개의 선행지수 중 자본재수입액, 금융기관유동성, 순상품교역조건 등 3개 변수를 VECM모형을 구성하는 독립변수로 결정하였고, 표본 외 주가예측은 X_F의 주가 예측치(predicted value)는 관찰치 t = 1,2,•••••n이 증가할수록 예측치가 낮아지고 있다는 시사점을 얻었다. 이는 주가는 다양하고도 불확실한 요인에 의해 영향을 받기 때문에 주가를 정확히 예측하기가 어렵다는 것을 알 수 있었다.
more초록/요약
The most comprehensive and trustworthy variable of all relating to economical states is often referred to as the composite index of business indicator. The composite index of business indicator is composed of 10 leading indices, eight coincident composite indices, and six lagging indices, each of which is used to forecast economy in a short-term, to analyze the current economical state, and to confirm and re-check the forecasts respectively. Within these 10 leading indices that compose the composite index issued from National Statistical Office (NSO), highly correlated variables with stock prices are carefully selected for my econometrical analysis to predict the future stock prices. By using VECM (Vector Error Correction Model) for forecasts of stock prices other than samples from January 2010 to December 2010, I have validly enhanced the confidence level of my thesis. The results of my analysis can be summarized as follow; excluding stock price, out of nine leading indices in 10 leading indices, amounts of capital goods import, liquidity of financial institutions, and net barter terms of trade are the three independent variables of VECM. From the analysis, the results have shown that as dependent variables (t =1, 2,…n) increase, stock forecasts other than the samples, the predicted values of Xf,, decrease. As stock prices are affected by various uncertain factors, it is very difficult to accurately predict the future stock price.
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