사외이사의 이사회 참석율이 기업성과에 미치는 영향
The effect of outside directors' attendance rate to the board of directors on the coporate performance
- 주제(키워드) 사외이사
- 발행기관 서강대 경영전문대학원
- 지도교수 홍광헌
- 발행년도 2009
- 학위수여년월 2009. 2
- 학위명 석사
- 실제URI http://www.dcollection.net/handler/sogang/000000045094
- 본문언어 한국어
초록/요약
지금까지의 기업지배구조에 대한 연구 특히, 대리인 이론 관점에서 이사회의 역할을 실증한 연구들은 이사회의 구조적 독립성을 측정하는 변수로써 주로 사외이사 비율에 집중하여 연구를 진행하였다. 하지만 우리나라의 경우 사외이사제도가 법제화되어있기 때문에 사외이사 비율이 가지는 의의는 다른 나라에 비해 현저히 떨어진다. 따라서 본 연구에서는 사외이사의 참석율에 초점을 두고 사외이사의 참석율과 외국인 지분율 그리고 대주주 지분율간의 관계가 기업의 성과에 미치는 영향에 대해 알아보았다. 또한 많은 연구가 진행되었음에도 불구하고 일관된 결론에 도달하지 못하고 있는 사외이사의 효율성의 여부를 검증하고자 하였다. 연구 분석 방법으로는 Stata 9.0 을 사용하여 통계처리 하였으며, 통계기법으로는 기술통계, 상관관계분석, 보통최소자승회귀분석 및 Fixed effect model를 사용하였고 결론은 다음과 같다. 한국의 경영 환경하에서 사외이사의 이사회 참석율은 기업의 성과에 유의한 영향을 미치고 있었다. 언론과 신문에서는 사외이사를 단순히 법적인 요건을 충족시키고 비용을 낭비하는 행위라고 비판하고 있지만, 사외이사제도가 도입된 전과 최근의 상황을 비교해 볼 때 사외이사가 기업의 성과에 미치는 영향을 뚜렷히 볼 수 있다. 대주주지분율은 기업 가치에 어느 정도까지는 긍정적인 영향을 미치고 있었지만 지나친 경우 부정적인 영향을 초래하였고 사외이사의 이사회 참석율에는 영향을 주지 못하였다. 한편 외국인 투자자의 지분율은 ROA로 측정한 기업성과에는 영향을 주지 못했지만 ROE로 측정한 기업성과에는 영향을 준 것으로 나와 더 많은 연구의 필요성을 제기하였다. 외국인 주주의 지분율은 사외이사의 이사회 참석율에 영향을 주지 못하는 것으로 나왔다. 이 연구는 결국 기업 지배구조를 결정하는 주요변수들이 기업 가치에 미치는 영향에 대한 실증적 결과를 통해 건전하고 균형 있는 기업 지배구조가 기업성과를 높이는 데 매우 중요한 요소라는 것을 재확인 시켜주고 있다. 상장기업임에도 불구하고 경영 체제는 상당 부분 개인이나 특정 집단의 경제적 이익을 위한 개인 기업 혹은 가족 기업과 같이 유지되어 온 한국적 현실에서 투명 경영을 보장할 수 있는 바람직한 기업 지배 구조 구축의 중요성에 대한 기업의 경영자를 비롯한 여러 이해관계자들의 인식과 개선 노력, 또한 이를 위한 연구가 더욱 필요할 것이다.
more초록/요약
Until now, researches on corporate governance, especially the role of the board of directors from the perspective of the agent theory have focused mainly on the percentage of outside directors as the variables to measure the structural independence of the board of directors. However, the system of the outside director was legislated in Korea, the significance of outside directors rate compared to other countries drops significantly. Therefore, this research concentrates on the attendance rate of outside directors and studies on how the relationship of the attendance rate, the stake of foreign shareholders, and the stake of large shareholders has impact on the corporate performance. In addition, this study verifies the effectiveness of outside directors, which had not been reached the consistent conclusion although many researches had been conducted. In metrology, statistical processing was performed by using Stata 9.0 and in terms of statistical techniques, the technology statistics, correlation analysis, ordinary least squares and fixed effect models were used. Moreover, the following is a summary of the results obtained through a series of proof-analysis. Under South Korea's business environment, the rate of the outside directors’ attendance to the board of directors has had the significant impact on the corporate performance. Press and newspapers have been criticizing the outside directors as the act of meeting legal requirements and wasting costs, but comparing the situation before the outside director system was introduced with the recent condition, the effect of the outside directors on the corporate performance is obvious. The stake of large shareholders has a positive impact on the company's value to some extent but the negative impact of excessive consequences, and no significance on the rate of the outside directors’ attendance to the board of directors. The stake of foreign investors does not affect company’s performance measured by ROA, but affect it measured by ROE. Due to this fact the need for more research was raised. The stake of foreign shareholders does not have an effect on the rate of the outside directors’ attendance to the board of directors.
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