경영자 지분과 이사회 특성이 회계정보의 보수성에 미치는 효과 : The Effect of Managerial Ownership and Board of Directors'' Characteristics on Conservativeness of Accounting Information
- 발행기관 서강대학교 대학원
- 지도교수 황국재
- 발행년도 2008
- 학위수여년월 2008. 8
- 학위명 박사
- 학과 및 전공 경영학과
- 식별자(기타) 000000108406
- 본문언어 한국어
목차
보수주의 회계는 오랜 기간 회계정보를 대표할 수 있는 주요 특징의 하나로 인식되어왔다. 그럼에도 불구하고, 보수주의 회계에 내포되어있는 보수성의 본질은 지금껏 명확히 기술되지 못하였다. Watts(1993)에 의하면 보수주의 회계는 계약의 효율성 제고를 위해 지배구조상 활용되는 조직의 기술체계로 해석된다. 본 연구는 이러한 Watts(1993)의 이론을 실증적으로 검정하는데 목적을 두었다.
본 연구는 2003년부터 2006년까지 한국 증권거래소에 상장된 1,952개 기업-연도 자료를 이용하여, 기업지배구조와 회계정보의 보수성 간의 관계를 검정했다. 실증분석결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 경영자 지분과 회계정보의 보수성 사이에는 “U”형태의 비선형관계가 존재했다. 즉, 일정수준까지는 경영자 지분이 증가함에 따라 회계정보의 보수성이 감소했지만, 일정수준을 넘어서게 되면 경영자 지분이 증가함에 따라 회계정보의 보수성은 증가했다. 둘째, 사외이사가 지분을 보유하게 되면 회계정보의 보수성은 증가했다. 셋째, 이사회 내의 사외이사비율이 증가하면 회계정보의 보수성은 증가했다. 넷째, 이사회 내의 겸직사외이사비율이 증가하면 회계정보의 보수성은 감소했다. 다섯째, 이사회 내의 관계이사비율의 경우 세 가지 연구모형 중 하나의 모형에서 통계적으로 유의하지 못한 결과가 나타났으나, 두 개의 연구모형에서 보여준 실증결과를 고려한다면 관계이사비율은 회계정보의 보수성을 감소시키는 것으로 결론지을 수 있다. 이상의 결과들은 Watts(1993) 이론의 타당성을 지지해주는 증거로 볼 수 있다. 본 연구는 보수적 회계정보의 수요창출 메커니즘에 있어 경영자 지분과 이사회 특성과같은 기업지배구조의 역할이 중요하다는 것을 확인시켜 주었다.
목차
Although conservatism has long been regarded as one of representative features in accounting for financial reporting, there hasn''t been any clear explanations on the nature of conservatism until now. According to Watts(1993), conservatism is interpreted as an efficient technology employed in corporate governance to enhance the efficiency of contracts. The purpose of this paper is to test “Watts'' Theory” empirically. This study investigates the relation between corporate governance and conservativeness of accounting information by using 1,952 firm-year observations from 2003 to 2006 listed on the Korea Stock Exchange. The results were consistent with the hypotheses as followed: First, “U-shaped” relation between managerial ownership and conservatism was found. In other words, up to a specific point, the more the managerial ownership was, the lower the conservativeness of accounting information was. However, over the point, the more the managerial ownership was, the higher the conservativeness of accounting information was. Second, when outside directors have firm''s equity, the conservativeness increased. Third, the increase of outside directors'' ratio resulted in the increase of conservatism. Forth, the increase of the ratio of outside directors having multi-directorship led to the decrease of conservatism. Finally, although significant result when it comes to grey-directors'' ratio was not found in one of three models, it was concluded that the increase of grey-directors'' ratio decreased the conservativeness of accounting information with two consistent results considered. In brief, above results supported the validity of “Watts'' Theory”. Focusing on the role of managerial ownership and board of directors'' characteristics, this study emphasized the importance of the role of corporate governance in creating the demand of conservative accounting information.
