OECD 국가의 저축률 결정요인 분석 : Saving Rates in OECD Counties: The Effect of Economic Liberalization and Share Prices
- 발행기관 서강대학교 대학원
- 지도교수 곽노선
- 발행년도 2007
- 학위수여년월 200702
- 학위명 석사
- 학과 및 전공 경제
- 식별자(기타) 000000103554
- 본문언어 한국어
초록/요약
OECD 국가들의 저축률은 지난 20년간 지속적으로 하락해 왔으며, 같은 기간 동안 전 세계적인 경제 자유화, 그리고 특히 90년대 후반 이후 자산가격의 급격한 상승이 이루어졌다. 본 연구는 경제자유화와 자산 가격을 중심으로 하여 OECD 국가들의 저축률 결정요인을 분석하기 위하여 이루어 졌다. 무역개방도와 외국인 국내직접투자가 경제자유화의 대리 변수로 이용되었으며 주식 가격 지수가 자산 가격의 대리변수로 이용되었다. 저축률 회귀식에 존재하리라 예상되는 내생성을 통제하기 위해서, 도구 변수 GMM 추정 방법이 이용되었다. 전체 표본과 1985년 이후 두 표본이 고려되었으며 민간저축률과 국민 저축률에 대해 회귀분석을 시행하였다. 분석 결과 무역개방도는 민간 그리고 국민 저축률 모두에 양의 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났으며 외국인 국내직접투자와 주식가격지수는 유의하지 않았다. 그 이유로 후자의 두 변수는 금융개방도, 자산가격을 정확히 반영하지 못하고 있을 가능성이 있다. 외에 1인당 가처분소득 증가율, 정부저축률, 물가상승율 그리고 도시화 비율이 저축률에 큰 영향을 미치는 것으로 나타났다.
more초록/요약
The saving rate of OECD countries has been decreasing for last 20 years, and the decrease has been accompanied by world wide economic liberalization, and recently, by sharp increase in asset prices. The purpose of this paper is to analyze the determinants of private saving in OECD countries with special interest on economic liberalization and asset prices variables. Openness and foreign direct investment were chosen as the proxies for economic liberalization, and share prices index was used as the proxy for asset prices. In order to control the expected endogeniety and heterogeneity, instrument variable GMM estimation method has been adopted along with standard fixed effect model and first difference model. Regression analysis has been done with respect to private saving rate and national saving rate, and an alternative sample of periods is considered. It was found that openness had positive and significant effect on both private and national saving rate, and foreign direct investment and share prices were not significant. Growth rate of per capita disposable income, gross government saving rate, inflation rate and urbanization ratio had most relevance to the saving rate.
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