유형별 회계발생액의 이익지속성에 관한 연구 : The study of earning persistence according to accrual component
- 발행기관 서강대학교 대학원
- 지도교수 최순재
- 발행년도 2007
- 학위수여년월 200702
- 학위명 석사
- 학과 및 전공 경영
- 식별자(기타) 000000103445
- 본문언어 한국어
초록/요약
Sloan(1996)의 연구는 발생액 항목이 현금흐름 항목보다 더 큰 주관성이 포함되어 있기 때문에 이익의 구성 항목 중 발생액 항목이 현금흐름 항목보다 이익지속성이 낮다고 보고하였다. 그 이후로 후속 연구들은 발생액이 현금흐름보다 이익지속성이 낮은 이유가 무엇인가를 밝혀내고자 하였다. Richardson 등(2005)은 발생액 신뢰성과 이익지속성을 연결하여 Sloan(1996)의 연구를 확장하였다. 본 연구는 우리나라의 회계자료를 사용하여 Richardson 등(2005)의 연구를 적용해 보고자 한다. 본 연구는 의의는 다음과 같다. 첫째, 이전의 연구들에서 무시되었던 많은 발생액 항목들을 발생액 분류에 포함시킴으로써 발생액의 포괄적인 정의를 제공한다. 예를 들어 Healy(2985)나 Slona(1996)의 연구는 유동영업순자산에 초점을 맞추어 발생액을 정의하였지만, 본 연구는 기존 연구에서 포함하지 않은 유형자산, 무형자산과 같은 비유동영업자산, 퇴직급여충당금과 같은 비유동영업부채, 장기매출 채권과 같은 재무자산, 마지막으로 장단기 차입금과 같은 재무부채와 관련한 발생액을 포함시킴으로서 발생액을 보다 포괄적인 개념으로 정의하기 때문에 발생액의 차별적인 이익 지속성을 분석하는데 유용하다. 둘째, 이익의 구성 항목 중 발생액 항목의 신뢰성과 이익 지속성과의 관계를 살펴본다. 선행연구들은 회계정보의 질적 특성 중 신뢰성보다는 목적적합성에 편향된 경향이 있다(Lev와 Sougiannis, 1996). 목적적합성의 지나친 강조는 종종 신뢰성이 낮은 추정치를 재무제표에 인식하기를 요구하는데, 신뢰성이 낮은 추정치의 인식은 측정오차나 편의의 증가라는 비용을 유발한다(Watts, 2003). 따라서 본 연구는 신뢰성에 근거하여 발생액 각 항목을 측정하고, 이것이 기업의 미래 이익지속성과 어떠한 관련이 있는가를 검증한다. 본 연구의 자료는 1990년부터 2005년까지 한국증권거래소에 상장되어 있는 기업 중에서 제조업을 영위하고 12월말 결산법인인 기업을 대상으로 분석을 실시하였다. 이와 같은 기준으로 4,199(기업-년)의 표본이 추출되었다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 이전의 연구들의 결과와 일치하게 실증분석은 이익의 구성 항목 중 발생액 항목이 현금흐름 항목보다 지속성이 낮다는 것을 확인할 수 있었다. 대부분의 회귀계수 값이 통계적으로 유의하게 음(-)의 값을 나타내면서 발생액 항목이 현금흐름 항목보다 이익지속성이 낮다는 것을 나타내었다. 둘째, 이전의 연구들에서 무시되어졌던 발생액 항목 중에서 많은 항목들이 신뢰성이 낮음을 알 수 있었고, 이를 포함시키는 것이 발생액 항목의 이익지속성 연구에 유용하다는 것을 알 수 있었다. 그리고 실증 분석 결과는 본 연구의 예상과 일치하게 신뢰성이 낮은 발생액 일수록 더 낮은 이익지속성을 이끈다는 것을 확인할 수 있었다. 이러한 결과들은 재무제표에 신뢰성이 낮은 정보를 포함시킴으로써 유의한 비용이 발생한다는 것을 제안한다.
more초록/요약
Sloan(1996) shows that the accrual component of earnings is less persistent than the cash flow component of earnings and attributes this difference to the greater subjectivity of accruals. Subsequent research offers why accrual component is less persistent than cash flow component. Richardson et al.(2005) extends the work of Sloan(1996) by linking accrual reliability to earnings persistence. This study replicates the work of Richardson et all (2005), using Korea''s accounting data. This study has several implication for existing research. First, I provide a comprehensive definition and categorization of accruals that many accruals that have been ignored by previous research. For example, Healy(1985) and Sloan(1996) have employed a narrow definition of accruals that focuses on working capital accruals. But I incorporate accruals related to non-current net operating assets and net financial assets. Second, this study investigates the relation between accrual reliability and earnings persistence. Reliability, along with relevance, is considered to be one of the two primary qualities that make accounting information useful for decision-making. While most of the studies examine the relevance of accounting numbers, there is relatively little research on reliability. One consequence of the emphasis on relevance has been calls for the recognition of more relevant and less reliable information in accounting numbers. However, allowing less verifiable and less reliable estimates into accounting numbers can seriously compromise their usefulness. So, this study suggests that the recognition of less reliable accruals estimates introduces measurement error that reduces earnings'' persistence. The sample consists of Listed manufacturing firms with the December 31 fiscal year end from 1990 to 2005. The result of empirical tests is as follows. First, consistent with the result of previous research, the empirical analysis can generally confirm that accrual component of earnings is less persistent than the cash flow component of earnings. Most of the regression coefficients are negative and statistically significant. Second, I find that some of the accrual categories that have been ignored by previous research have particularly low reliability. And empirical results are consistent with expectations. Less reliable accruals lead to lower earnings persistence. These results suggest that there are significant costs associated with incorporating less reliable information in financial statements.
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